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威尼斯人网站:如何交易欧央行利率决议?看看投行们交的“作业”

时间:2019/4/10 17:10:48  作者:  来源:  查看:8  评论:0
内容摘要:  年初以来,由于受到全球经济数据疲弱、英脱欧事件等的拖累,欧元表现逊色,巨大的卖压令欧元的每一轮上涨都难以为继。北京时间4月10日(周三)19点45分,欧央行将公布利率决议。  外汇分析师Kathy Lien近日撰文分析了欧央行需特别关注的6个点:1. 汽车关税;2. 处于衰退...
  年初以来,由于受到全球经济数据疲弱、英脱欧事件等的拖累,欧元表现逊色,巨大的卖压令欧元的每一轮上涨都难以为继。北京时间4月10日(周三)19点45分,欧央行将公布利率决议。

  外汇分析师Kathy Lien近日撰文分析了欧央行需特别关注的6个点:1. 汽车关税;2. 处于衰退边缘的意大利;3. 英脱欧事件;4. 全球经贸紧张局势;5. 贸易保护主义/全球经济增长;6. 低通胀。

  Lien认为,欧央行对经济数据可能企稳的讨论,难以推动欧元上涨,除此之外,欧央行还有诸多问题需要担忧。

  日前,针对欧央行的此次会议和欧元走势,各大机构发表了各自观点。下面来看看机构大佬们如何看?

  关注本周欧央会议的暗示信息

  法兴银行欧洲首席经济学家Michel Martinez近日表示,尽管欧央行表现出对信贷增长疲弱的担忧,但不会马上采取行动,并认为欧央行很可能要到6月才会设置有利于银行长期新增贷款的条款,而引入分层准备金利率体系则可能要到夏季过后。

  与此持类似观点的,还有北欧银行、荷兰国际(12.73, -0.08, -0.62%)银行、北欧斯安银行、澳大利亚国民银行等机构。机构几乎都不期待欧央行在6月会议之前会给出任何具体的措施,而即使在6月会议上,预计欧央行也将仅仅就第三轮长期再融资操作(TLTRO III)进行讨论,但具体的措施,如分层准备金利率体系,还远未到执行层面。

  美银美林指出,本月欧央行政策会议中虽然不会有具体措施,但需关注会议中传达出的关于第三轮长期再融资操作(TLTRO III)的细节与时间点、以及货币政策对于银行、分层准备金、潜在降息的副作用。不过,该机构认为,主导欧元走势的关键因素还是疲弱的欧元区经济数据。欧央行的基调和政策都是基于以上数据,这些数据将决定欧元在今年年内的未来表现。

  巴克莱表示,不认为欧央行的前瞻指引和政策利率会有任何变化,4月会议更像是欧央行管理委员会的一次评估会议。

  澳大利亚国民银行认为,欧元大致在区间震荡,收益率处于低位,未来任何能增加分层准备金利率体系推出可能性的情况将可能让收益率和欧元下跌。也就是说,当前欧元在1.12的位置有较强的支撑。

  此外,法兴认为,欧央行本周将花时间在讨论长期再融资操作(TLTRO)的细节上,相比于欧央行目前所能做的,财政刺激对经济的影响可能会更大一些。该机构表示,财政刺激也许是唯一能让国债收益率和欧元走高的影响因子。

  对于欧元未来的走势,投行怎么看?

  德银宏观策略师Alan Ruskin在接受彭博采访中表示,当前市场不认为欧央行有太多的政策操作空间,欧元/美元维持在1.1177-1.1330的波动区间,期权头寸显示市场押注欧元下跌,但从交易员押注的情况来看,认为欧元/美元跌破当前交易区间的可能性小。

  高盛(200.62, -1.92, -0.95%)对欧元/美元中期持建设性观点,并认为风险趋于下行。预计欧元/美元在未来12个月将达到1.20。理由如下:

第一,全球工业活动有活跃的迹象;考虑到中国经济放缓对德国的溢出效应,欧元区经济增长或仍将处于低迷状态。

第二,英脱欧谈判处于关键阶段;达成协议或延长脱欧时间将减少令欧元的下行风险。

第三,尽管个人投资者有大量资金流出,欧元/美元仍维持在窄幅区间波动,因而下行空间也有限。这样的话,假如未来1-2个月内市场预期的经济反弹没有实现,那么将可能看到欧央行在6月的利率决议上表现更加鸽派,推动欧元走低。


  从卖方策略及调查数据的角度来看,调查数据显示,市场不期待欧央行在本周三的议息会议上会有任何变化,关注焦点仍在欧央行行长德拉吉讲话中暗示的关于分层准备金利率体系的信息。从欧元方面来看,似乎欧元走势对会议的反应将比较有限。同时,eFX的战术性指标ISI显示,市场在会前对欧元持小幅看多观点,认为欧元仍将运行于当前的交易区间内。

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